O efeito da retenção de caixa e investimento na performance operacional de companhias brasileiras exportadoras e domésticas em períodos de crescimento econômico e recessão
| Autor | Aloisio Pereira - Vinícius Silva Pereira - Antônio Sérgio Torres Penedo |
| Cargo | Doutorando em Finanças (UFU) - Doutor em Administração (FGV) - Doutor em Engenharia de Produção (UFSCAR) |
| Páginas | 148-162 |
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Artigo
Original
Artigo
Original
Revista Contemporânea de Contabilidade, Florianópolis, v. 18, n. 46, p. 148-162, jan./mar., 2021.
Universidade Federal de Santa Catarina. ISSN 2175-8069. DOI : https://doi.org/10.5007/2175-8069.2021.e73580
O efeito da retenção de caixa e investimento na performance
operacional de companhias brasileiras exportadoras e
domésticas em períodos de crescimento econômico e
recessão
The effect of cash retention and investment on the operational performance of Brazilian exporting and
domestic companies in periods of economic growth and recession
El efecto de la retención de efectivo y la inversión en el desempeño de las empresas brasileñas
exportadoras y nacionales en períodos de crecimiento económico y recesión
Aloisio Pereira Júnior*
Doutorando em Finanças (UFU)
Professor do Instituto Federal de Educação
Ciência e Tecnologia do Triângulo Mineiro,
Uberlândia/MG, Brasil
aloisio@iftm.edu.br
https://orcid.org/0000-0002-9763-4629
Vinícius Silva Pereira
Doutor em Administração (FGV)
Professor na Faculdade de Gestão e Negócios (UFU),
Uberlândia/MG, Brasil
viniciuss56@ufu.br
https://orcid.org/0000-0002-4521-9343
Antônio Sérgio Torres Penedo
Doutor em Engenharia de Produção (UFSCAR)
Professor na Faculdade de Gestão e Negócios (UFU),
Uberlândia/MG, Brasil
drpenedo@gmail.com
https://orcid.org/0000-0001-7763-8457
Endereço do contato principal para correspondência*
Avenida João Naves de Ávila, 2121, Santa Mônica, CEP: 38.408-100, Uberlândia/MG, Brasil
Resumo
O objetivo do trabalho é verificar qual o efeito da retenção de caixa e investimento em ativo imobilizado na
performance operacional das empresas brasileiras exportadoras e domésticas listadas na B3, em período de
crescimento econômico e recessão econômica brasileira, compreendendo o período de 2005 a 2018. Os
achados demonstram que, no período de recessão econômica, as empresas brasileiras exportadoras com
maior retenção de caixa e maior investimento em ativo imobilizado apresentaram performance operacional
superior às demais empresas que adotaram estratégias distintas de aplicação de recursos. Ainda, as
empresas exportadoras mais internacionalizadas, com maior retenção de caixa e investimento em ativo
imobilizado obtiveram melhor performance operacional do que as menos internacionalizadas. Como principal
contribuição, a pesquisa mostra que não basta exportar para se obter performance operacional superior, mas
que a diversificação deve vir acompanhada de estratégias de aplicação de recursos que proporcionem
melhores resultados, conforme preconiza a Teoria Visão Baseada em Recursos (VBR).
Palavras-chave: Caixa; Investimento; Internacionalização; Performance operacional
Abstract
The objective of this paper is to verify what is the effect of cash retention and investment in fixed assets on the
operational performance of Brazilian exporting and domestic companies listed in B3, in a period of economic
growth and Brazilian economic recession, covering the period from 2005 to 2018. The findings show that,
during the period of economic recession, Brazilian exporting companies with higher cash retention and higher
investment in fixed assets presented superior operational performance than other companies that adopted
different strategies of investment of resources. Still more internationalized exporting companies with higher
cash retention and investment in fixed assets performed better than the less internationalized ones. As a major
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