Análise da eficiência na geração de retorno aos acionistas das empresas do setor da construção civil com ações negociadas na BM&FBOVESPA nos anos de 2009 e 2010 por meio da análise envoltória de dados
| Autor | Idalberto José das Neves Júnior - Simone Alves Moreira - Erivaldo dos Santos Vasconcelos - Juliano Lima Brito |
| Cargo | Mestre em Gestão do Conhecimento e Tecnologia da Informação pela Universidade Católica de Brasília (UCB) - Especialista em Auditoria e Perícia - Bacharel em Ciências Contábeis pela Universidade Católica de Brasília (UCB) - Bacharel em Ciências Contábeis pela Universidade Católica de Brasília (UCB) |
| Páginas | 41-62 |
DOI: http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2012v9n18p41
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ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v.9, n.18, p.41-62, jul./dez., 2012
Análise da eficiência na geração de retorno aos acionistas das empresas do
setor da construção civil com ações negociadas na BM&FBOVESPA nos
anos de 2009 e 2010 por meio da análise envoltória de dados
Analysis of efficiency in the generation of shareholder return of companies in the
construction sector with shares traded at BM&FBOVESPA in the years of 2009 and 2010
through data envolopment analysis
Idalberto José das Neves Júnior
Mestre em Gestão do Conhecimento e Tecnologia da Informação pela Universidade Católica
de Brasília (UCB)
Professor dos Cursos de Ciências Contábeis da Universidade Católica de Brasília (UCB)
Gerente de Divisão da Diretoria de Controladoria do Banco do Brasil S.A.
Endereço: Campus I - QS 07 Lote 01 EPCT, Águas Claras
CEP: 71966-700 - Taguatinga/DF - Brasil
E-mail: jneves@ucb.br
Telefone: (61) 3356-9000
Simone Alves Moreira
Especialista em Auditoria e Perícia
Professora dos Cursos de Ciências Contábeis da Universidade Católica de Brasília (UCB)
Endereço: Campus I - QS 07 Lote 01 EPCT, Águas Claras
CEP: 71966-700 - Taguatinga/DF - Brasil
E-mail: simonea@ucb.br
Telefone: (61) 3356-9000
Erivaldo dos Santos Vasconcelos
Bacharel em Ciências Contábeis pela Universidade Católica de Brasília (UCB)
Endereço: Campus I - QS 07 Lote 01 EPCT, Águas Claras
CEP: 71966-700 - Taguatinga/DF - Barsil
E-mail: contadoreri@gmail.com
Telefone: (61) 3356-9000
Juliano Lima Brito
Bacharel em Ciências Contábeis pela Universidade Católica de Brasília (UCB)
Endereço: Campus I - QS 07 Lote 01 EPCT, Águas Claras
CEP: 71966-700 - Taguatinga/DF - Brasil
E-mail: julianolbrito@hotmail.com
Telefone: (61) 3356-9000
Artigo recebido em 20/12/2011. Revisado por pares em 01/06/2012. Reformulado em
12/10/2012. Recomendado para publicação em 17/10/2012 por Sandra Rolim Ensslin (Editora
Científica). Publicado em 14/12/2012.
Idalberto José das Neves Júnior, Simone Alves Moreira, Erivaldo dos Santos Vasco ncelos e Juliano Lima Brito
ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v.9, n.18, p.41-62, jul./dez., 2012
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Resumo
Este trabalho analisa a eficiência das empresas do setor da construção civil em gerar retorno
aos acionistas nos anos de 2009 e 2010, por meio da Análise Envoltória de Dados,
considerando o Patrimônio Líquido como input, e lucro líquido, dividendos e variação no
preço da ação, como outputs. Os dados foram obtidos por meio da coleta no software
Economática® e na base de dados disponível no site da BM&FBovespa, e analisados no
software SIAD. Como principal resultado, verificou-se que a Helbor Empreendimentos S.A.
foi a mais eficiente em gerar retorno ao acionista dentro do grupo analisado, enquanto a Viver
Incorporadora e Construtora S.A. foi a menos eficiente.
Palavras-chave: Eficiência. Retorno ao acionista. Construção civil. Análise envoltória de
dados.
Abstract
This work analyzes the efficiency of the companies in the sector of civil construction in
generating return to the shareholders in the years of 2009 and 2010, by means of Data
Envelopment Analysis, considering Equity as input, and net profits, shares and variation in
the share price, as outputs. The data were obtained by collecting in Economática ® software
and database available on BM&FBovespa website, and analyzed in SIAD software. As main
result, it was verified that Helbor Empreendimentos S.A. was the most efficient in generating
return to the shareholder within the analyzed group, while Viver Incorporadora e Construtora
S.A. was the least efficient.
Keywords: Efficiency. Return to the shareholder. Civil construction. Data envelopment
analysis.
1 Introdução
O setor da construção civil, a partir de 2004, experimentou significativo crescimento,
fazendo com que muitas empresas optassem pela abertura de capital como um dos meios para
financiar a expansão de suas capacidades produtivas.
Um dos indicadores desse crescimento é o aumento, no decorrer dos anos, da
contribuição do setor para a formação do Produto Interno Bruto (PIB), representada pelo
Valor Adicionado Bruto (VAB), o qual, de acordo com a Câmara Brasileira da Indústria da
Construção (CBIC), foi de 4,7 % em 2004, 7,9% em 2008, 8,3% em 2009 e de 11,6% em
2010. Quanto à abertura de capital das empresas do setor, em pesquisa feita por Cardia et al.
(2008), que procuraram mostrar em quais Ativos foram aplicados os recursos captados pelas
empresas que abriram capital na Bolsa no período de 2004 a 2006, os autores afirmam que:
Destaque especial deve ser dado às empresas do setor imobiliário, que
investiram pesad amente na aquisição de terrenos para lançamento de novos
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