Modelo de Defasagem Distribuída Polinominal para Teste de Estresse do Sistema Financeiro no Brasil
| Autor | Natália Cordeiro Zaniboni - Alessandra de Ávila Montini |
| Cargo | Doutora em Administração - Universidade de São Paulo email: nzaniboni@usp.br - Profa Dra da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade - Universidade de São Paulo. email: amontini@usp.br |
| Páginas | 8-21 |
Natália Cordeiro Zaniboni • AlessandradeÁvila Montini
R C A
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RESUMO
Este estudo objetiva propor um modelo de defasagem dis-
tribuída polinomial para prever a inadimplência do sistema
nanceiro brasileiro com base em variáveis macroeconômicas.
O modelo estima coecientes que consideram efeitos defasa-
dos das variáveis explicativas na inadimplência. Os modelos
mais comumente utilizados em testes de estresse (regressão
linear, séries temporais e dados em painel) não consideram que
a mudança em uma variável tem um efeito distribuído pelos
períodos posteriores. O modelo foi estimado para o período de
janeiro de 2004 a fevereiro de 2016, em que a inadimplência foi
prevista em função de variáveis macroeconômicas relaciona-
das a taxa de juros, produção industrial, desemprego e índice
Ibovespa de ações. O modelo proposto apresentou menor erro
de estimação que os modelos mais comumente utilizados
na literatura, indicando que sua utilização é mais adequada.
Palavras-Chave: Risco de crédito, teste de estresse, modelo
de defasagem distribuída polinomial.
ABSTRACT
This study aims to propose a polynomial distributed lag
model to predict the Brazilian nancial system default using
macroeconomic variables. This model estimates coecients
that consider lagged eects of the explanatory variables in the
response variable. The most commonly used models in stress
testing (linear regression, time series and panel data) do not
consider that the change in a variable has a distributed eect
over the later periods. The model was estimated for the period
from January 2004 to February 2016, in which a default was
estimated using explaned macroeconomic variables related
to interest, industrial production, unemployment and Ibo-
vespa stock index. The proposed model presented a smaller
error than the most commonly models used in the literature,
indicating that its use is more adequate.
Key-words: Credit risk, stress test, polynomial distributed
lag model.
MODELO DE DEFASAGEM DISTRIBUÍDA
POLINOMIAL PARA TESTE DE ESTRESSE DO
SISTEMA FINANCEIRO NO BRASIL
Polynomial Distributed Lag Model for
Stress Testing Brazilian Financial System
Natália Cordeiro Zaniboni
Doutora em Administração - Universidade de São Paulo
email: nzaniboni@usp.br
AlessandradeÁvila Montini
Profa Dra da Faculdade de Economia, Administração e Contabilidade -
Universidade de São Paulo. email: amontini@usp.br
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Revista de Ciências da Administração • v. 21, n. 53, p. 8-21, A bril. 2019
DOI: http://dx.doi.org/10.5007/2175-8077.2019V21n53p8
Recebido em: 23/02/2017
Revisado em: 06/03/2019
Aceito em: 28/03/2019
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