Estrutura de capital: uma revisão bibliográfica das publicações dos periódicos nacionais
| Autor | Wanderson Rocha Bittencourt, Pedro Henrique Melo Albuquerque |
| Páginas | 94-114 |
DOI: http://dx.doi.org/10.5007/2175-8069.2018v15n34p94
94
ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v. 15, n. 34, p. 94-114,
jan./mar. 2018
Estrutura de capital: uma revisão bibliográfica das publicações dos
periódicos nacionais
Capital structure: a literature review of publications of national journals
Estructura de capital: una revisión bibliográfica de las publicaciones de los periódicos
nacionales
Wanderson Rocha Bittencourt
Doutorando em Administração na Universidade de Brasília – UNB
Professor dos cursos de Administração e Contabilidade – UniCeub
Endereço: Ap. 202, Bloco K, UnB – Colina, Asa Norte.
CEP: 70904-111, Brasília – DF, Brasil
E-mail: wandersonrochabittencourt@gmail.com
Telefone: + 55 (031) 9 9982-1563
Pedro Henrique Melo de Albuquerque
Doutor em Administração na Universidade de Brasília – UNB
Professor da Universidade de Brasília – UNB
Endereço: Campus Universitário Darcy Ribeiro - Prédio da Faculdade de Economia,
Administração e Contabilidade (FACE) - Bloco A-2, 1º andar - Sala A1-54/7 - Asa Norte -
Brasília, Distrito Federal
CEP: 70910-900, Brasília – DF, Brasil
E-mail: pedroa@unb.br
Telefone: +55 (061) 3107-0837
Artigo recebido em 10/07/2016. Revisado por pares em 14/07/2017. Reformulado em
11/10/2017. Recomendado para publicação em 08/03/2018 por Carlos Eduardo Facin Lavarda
(Editor-Chefe). Publicado em 28/03/2018.
Wanderson Rocha Bittencourt, Pedro Henrique Melo Albuquerque
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ISSN 2175-8069, UFSC, Florianópolis, v. 15, n. 34, p. 94-114, jan./mar. 2018
Resumo
A estrutura de capital está sendo estudada profundamente desde os trabalhos de Modigliani e
Miller (1958 e 1963). Neste contexto, os pesquisadores vêm buscando explicar a utilização das
mais diversas estruturas de capital utilizadas e suas aplicações. Assim, esta pesquisa busca
identificar como está sendo pesquisada a estrutura de capital em periódicos nacionais. Para tal,
foi realizado um levantamento bibliométrico na base Periódicos Capes com os termos estrutura
de capital e estrutura da dívida, no título ou palavras-chave. Foram encontrados, ao todo, 80
artigos. De maneira geral, os resultados dos trabalhos apontaram que as empresas brasileiras
tendem a adotar uma estrutura de capital baseada na hierarquia de fontes de financiamento.
Contudo, na presença de incentivos governamentais, possivelmente, as teorias não seriam
aplicadas. Diante da diversidade de variáveis empregadas nos trabalhos foram propostas
algumas categorias a serem incorporadas nos modelos, tais como: tamanho, tangibilidade,
rentabilidade, gestão, risco, macroeconômico e alavancagem.
Palavras-chave: Estrutura de capital; Estrutura da dívida; Bibliometria
Abstract
The capital structure is being studied deeply from the works of Modigliani and Miller (1958
and 1963). In this context, researchers have been trying to explain the use of several used
capital structures and their applications. Thus, this research seeks to identify as being searched
capital structure in national journals. To do this, a bibliometric survey on the basis Portal
Periodicos Capes with the terms of capital structure and debt structure was carried out in the
title or keywords. Was found in all, 80 articles. Overall, the results of the work showed that
Brazilian companies tend to adopt a capital structure based on funding sources hierarchy.
However, in the presence of government incentives, possibly theories would not be applied.
Given the diversity of variables used in the work were proposed some categories to be
incorporated in the models, such as size, tangibility, profitability, management, risk,
macroeconomic and leverage.
Keywords: Capital structure; Debt structure; Bibliometrics
Resumen
La estructura de capital está siendo estudiada profundamente desde los trabajos de Modigliani
y Miller (1958 y 1963). En este contexto, los investigadores han buscado explicar el uso de las
más diversas estructuras de capital utilizadas y sus aplicaciones. Así, esta investigación busca
identificar cómo está siendo estudiada la estructura de capital en Revistas nacionales. Para
ello, se realizó un levantamiento bibliométrico en la base de datos Periódicos Capes con los
términos estructura de capital y estructura de la deuda, presentes en el título o en las palabras
llave. Fueron encontrados, un total de 80 artículos. En general, los resultados de los trabajos
apuntaran a que las empresas brasileñas tienden a adoptar una estructura de capital basada
en la jerarquía de fuentes de financiamiento. Sin embargo, en presencia de incentivos
gubernamentales, hará que posiblemente las teorías no sean aplicables. Frente a la diversidad
de variables empleadas en los trabajos se proponen algunas categorías a ser incorporadas en
los modelos, tales como: tamaño, tangibilidad, rentabilidad, gestión, riesgo, macroeconómico
y apalancamiento.
Palabras clave: Estructura de capital; Estructura de la deuda; Bibliometría
1 Introdução
A estrutura de capital vem sendo pesquisada ao longo dos anos, com maior enfoque a
partir dos trabalhos seminais de Modigliani e Miller (1958, 1963) na qual os autores partem de
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