Avaliação de empreendimentos de base imobiliária

AutorRadegaz Nasser Júnior
Ocupação do AutorEngenheiro Civil pela Escola de Engenharia da UFES. Universidade Federal do Espírito Santo
Páginas211-218
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AvAlIAÇÃO De eMpreeNDIMeNtOS
De bASe IMObIlIÁrIA
A de nição de empreendimento dada pela NBR 14.653/1 é: con-
junto de bens capaz de produzir receitas por meio de comercialização
ou exploração econômica. Pode ser: imobiliário (ex.: loteamento, pré-
dios comerciais / residenciais), de base imobiliária (ex.: hotel, “shopping
center”, parques temáticos), industrial ou rural.
Estamos tratando então de valor econômico, pois não se investe
em um empreendimento para aumentar o patrimônio, e sim para se
produzir uma esperança de obter um  uxo de receita líquida futura,
suportado pelo empreendimento de base imobiliária.
A decisão de investir pressupõe uma renúncia do que temos no
momento atual, em troca de rendimentos futuros que compensam essa
renúncia.
Existem várias técnicas para avaliarmos um empreendimento de
base imobiliária. Aqui, trataremos apenas da técnica de  uxo de caixa
descontado.
No modelo de  uxo de caixa, devem ser simuladas as condições de
operação real do empreendimento. Recomenda-se a adoção da seguinte
estrutura básica de contas para o  uxo de caixa conforme item 7.5.1.51
da NBR 14.653/4. Temos:

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