A última crise: desde o colapso de Lehman Brothers até a questão da dívida pública europeia

AutorFrancesco Schettino
CargoSeconda Università di Napoli
Páginas161-170
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A ÚLTIMA CRISE: desde o colapso de Lehman Brothers até a questão da dívida pública europeia
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
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europeia
Francesco Schettino
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(,-./0+! Este trabalho investiga as causas, a evolução e as perspectivas da crise econômica desde o colapso do
Lehman Brothers, até a atualidade, isto é, a crise da dívida dos países do sul da União Europeia. Por meio do instrumental
/!=.6%$#+'.>6"/'?#$#'./6@$#!>(&6%'#'"#.'AB!"#(!&'"#12'6"#/'%.6"!#($ !#"!.#%$,"6 !.' '#%.6"!#%'(6/'&6"/'#/4(6%'?#2+'#5!A#12!#
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'# .!"($,"'86&6 ' !# '$# %$+($./'+!,/$# !# 2+# (!12!,$# ,7+!.$# !# %'(6/'6"# H'@I,%6'"# !# rating etc.). Ao interpretar
a evolução atual da crise pela guerra intracapitalista, mostramos como o capital, atrelado ao dólar, desencadeou as
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THE LAST CRISIS: since the collapse of Lehman Brothers to the European public debt issue
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Lehman Brothers, until the actuality, i.e. the debt crisis of the southern countries of European Union. By means of Marxian
theoretical tools the article explains the reasons which this crisis can be considered as a typical capitalistic crisis, once that
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to the behavior of a few number of capitals (rating agencies). Giving an interpretation of current evolution of the crisis by
+!',"#$D#/*!#6,/.'S%'(6/'&6"/6%#8'//&!?#P!#"*$P#*$P#/*!#%'(6/'&6,T! #/$#/*!# $&&'.?#$5!./*.!P#/*!#+'6,#%$,"!12!,%!"#$D#/*!#
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Recebido em 18/ 12/ 2013 Aprovado em 06/ 01/ 2014.
162 Francesco Schettino
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
1 INTRODUÇÃO
Chegamos ao enésimo ano de recessão na
maioria dos países de capitalismo avançado, e
6G%6&+!,/!# !,%$,/.'.!+$"# '&@20+?# +!"+$# !,/.!#
$"# +'6"# %$,5!,%6 $"# !# G!6"# '($&$@6"/'"# $# +$ $#
!#(.$ 2C3$# '/2'!# !#"2'"# &=@6%'"?#12!# '6, '#"!#
atreva a falar em crise passageira, momentânea
e a sustentar eufemismos parecidos. De resto, os
' $"#+'6"#.!%!,/!"#12!# 6A!+#.!"(!6/$#;#"6/2'C3$#
dos Piigs1?# !# '# 6,/!6.'# !2.$A$,'?# (!.G&'+# 2+#
12' .$# $#D2/2.$?# ,$# +4,6+$?#$8"%2.$E# L#X.0%6'# YZ#
mergulha no abismo; o empréstimo de 130 bilhões
!# [# %$,%! 6 $#!+#6,4%6$# !# \W]\?# /',/$# !>'&/' $#
(!&$#%'(6/' G,',%!6.$#!# (!&$"#.!&'/65$"#'@!,/!"# '#
imprensa, servirá apenas a permitir o reembolso,
pago pelos trabalhadores gregos, de parte dos
empréstimos contraídos pelo Estado grego com
bancos e indústrias estrangeiras (alemãs e francesas
in primis).
A perspectiva de uma falência pilotada para a
Grécia já se dá como inevitavelmente subentendida
H"!+#12!#6"/$#6+(&612!#,!%!""'.6'+!,/!#,2+'#"'4 '#
do País da união monetária); a única incógnita, por
!,12',/$?# 0# '(!,'"#'# '/'# $# %$&'("$# !# !# "2'"#
%$,"!12I,%6'"#"$8.!#/$ $#$#%'(6/'&6@' $#'$#!2.$#!?#
portanto, sobre os capitais ligados respetivamente
'$# =&'.# !# ;"# +$! '"# '"6Z/6%'"E# L# D.!,/!# 6/'&6','?#
doutro lado, não deixa prever resultados mais
brilhantes dos desempenhados pelo país helênico:
há uma semelhança de pontos de vista sobre o
D'/$# !#12!?# "!# /2 $# !.# %!./$?# '#(.$ 2C3$# 6,/!.,'#
bruta italiana cairá no ano 2013 mais de um ponto
percentual2, determinando fortes repercussões sobre
os trabalhadores (desempregados ou empregados
de diversos tipos) com todo respeito ao otimismo
(.$('@', !' $#('.'#12!+#6+(^"#&Z@.6+'"#!#!>/.'62#
sangue das massas já de joelhos, através das
($&4/6%'"# !#'2"/!.6 ' !E# _6$.# 12!# '#Q/Z&6'# %$,/6,2'#
sendo a situação geral das economias da península
ibérica consideradas, inclusive pelas agências de
rating, como elos mais fracos e com alto risco de
default no tabuleiro europeu (além de, obviamente,
Grécia e Chipre). Por estas e outras razões ainda,
$256+$"#*$Y!#5!&*$"#!#,$5$"#'%' I+6%$"#J#12!#'/0#
2008 exaltaram, ideologizando desta forma milhares
de estudantes, o perfeito sistema econômico do
insulso Say (precursor da escola neoclássica) –
6A!.!+#12!#$"# 7&/6+$"# terríveis#12'/.$`%6,%$#',$"#
poderiam não ser atribuíveis a uma momentânea
e cíclica depressão, mas a uma verdadeira crise
sistêmica.
Além das singulares peculiaridades das
fantasiosas teorias espalhadas tanto no âmbito
universitário como na divulgação popular – desde
o decrescimento feliz até os mirabolantes modelos
!%$,$+0/.6%$"# 12!# (.!G@2.'+# '# virtuosa saída do
!2.$# $"#('4"!"# $#92 '#K2.$('#J?# 0#"6@,6G%'/65$#
,$/'.#12!?#$#12!#2,!#/$ $"#!"/'"#,$5'"#'8$. '@!,"?#
é a constante e precisa indiferença e ignorância
'# ',Z&6"!#+'.>6','#12!?# !+# .!'&6 ' !?# 0# '# 7,6%'#
'8$. '@!+#%6!,/4G%'#12!# !/'&*' '+!,/!# ','&6"$2?#
6 !,/6G%', $# %$+# (.!%6"3$?# /',/$# '"# .'AB!"# %$+$#
o desenvolvimento das crises capitalistas: esta
ideológica distração de massas direcionou a atenção
para uma improfícua caça aos bodes expiatórios.
Contam-se talvez uma centena de causas da
%.6"!# 6 !,/6G%' '"# ($.# 6+(.$56"' $"# !"(!%6'&6"/'"a#
!# 6"/$# !/!.+6,$2# 12!# '# %&'""!# "28'&/!.,'# J# $2#
"!Y'?#'#12!# naturalmente está sofrendo de maneira
+'6"# .'+Z/6%'# $"# !D!6/$"# '# %.6"!# J# G%'""!# !+#
uma situação de total confusão por causa de tal
*6(!.6,D$.+'C3$#H12!?#%$+$#"!#"'8!#0#"6,^,6+$# !#
desinformação), inclusive distorcida, no momento
!+#12!#,3$# %$,"!@2!# %$+(.!!, !.# +6,6+'+!,/!#
a origem de seu desespero (GIACCHÉ, 2011).
F$2/.$# &' $?#"!.6'#!+# '8"$&2/$# %$,/.Z.6$# ;#+6""3$#
!# /'6"# D2,%6$,Z.6$"# $# %'(6/' ' +6/6.# 12!# $#
natural desenvolvimento do modo de produção
0# $#12!#(.$ 2A62#'# %.6"!?# !# $# 12!# 565!+$"# ,3$# 0#
um acaso, mas a reg rab# '# Y2"/6G%'/65'# 8'"!' '#
em causas exógenas é, portanto, completamente
instrumental, voltada a não provocar arranhões no
(!.D!6/$#!126&48.6$# $#"6"/!+'?#12!#$#%'(6/'&6"+$?#'$#
contrário, só pode garantir se for deixado livre de agir.
_$./',/$?# &$,@!# !# 12!.!.# '(.!"!,/'.# '# .!'&6 ' !#
em si, por meio de uma verdadeira caça às bruxas
/$ $"# $"# '@!,/!"# $# %'(6/' 6 !,/6G%'.'+?# %$+#
.6/+$# 6,%!""',/!?# (!&$# +!,$"# %!.%'# !# %6,12!,/'#
presumidas cepas da doenças, obviamente todas
desmentidas em breve.
2 O JANTAR DE MANHATTAN E O ABISMO
GREGO
Era um inverno entre os mais rigorosos das
últimas décadas. Manhattan já não era mais a ilha
$"#"$..6"$"#(&'"/6G%' $"?#!# '"#D!"/'"#,$"#!>%&2"65$"#
'('./'+!,/$"# '# 82.@2!"6'# ,$5'S6$.126,'a# '&6?#
também, iniciavam a sentir-se e, sobretudo, a ver-se
os efeitos devastadores da crise após o colapso de
Lehman Brothers. Mendigos e sem teto já não se
limitavam aos bairros marginais, mas como velhos
fantasmas de uma economia capitalista em ascensão,
iniciavam a tomar forma, a materializar-se em carne
e osso, mostrando a todos a crua realidade do modo
de produção atual. É exatamente nesta atmosfera
12!#12!.!+$"#6+'@6,'.#!"/!#Y',/'.?#;#8'"!# !#D.',@$#
'""' $#'$# &6+3$#!#G&0"# !#(.6+!6.'# !"%$&*'?#,$# 6'#
8 de fevereiro de 2010, no apartamento de um
broker# &$%'Hc$,,!""?# N.!"(6?# d'. /# e#%$Ef#'# 12!#
participam diversos gurus# '#G,',C'#geuamerikana”,
entre os maiores e mais perigosos terroristas dos
trabalhadores do mundo inteiro: os representantes
(os “homens”) de Soros Group, de Sac Capital,
de Greenlight Capital, de Brigade C. e da Paulson
& Co., (a não ser confundido com o ex-secretário
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A ÚLTIMA CRISE: desde o colapso de Lehman Brothers até a questão da dívida pública europeia
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
do Tesouro de Bush jr, ademais diretor executivo,
em um recente passado, de Goldman-Sachs, mas
segundo algumas fontes alinhado contra a operação
especulativa) (PULLIAM et al, 2010).
Embora os nomes citados não consigam
%$,/'.#($.# %$+(&!/$#'"# Z56 '"#($/!,%6'&6 ' !"#12!#
'/.Z"# !&!"#"!#!"%$, !+?#%$+#%!./!A'?#%' '#5!A#12!#
eles se reúnem, a vida de milhões de trabalhadores
0# @.'5!+!,/!# '+!'C' '?# ($.12!?# "!, $# !"/!"#
senhores os mais importantes gestores dos hedge
fund H$"# D2, $"# !# %$8!./2.'f?# G%'# !56 !,/!# 12!#
cada convergência de objetivos entre eles pode
!/!.+6,'.# 5!. ' !6.'"# /!+(!"/' !"# !+# 12'&12!.#
+!.%' $# !#12'&12!.#('4"E
Os movimentos em bloco# !"/!#%'(6/'G%/4%6$?#
ou seja, de uma forma peculiar de (não) existência
do capital mesmo, demonstraram sua capacidade
!# !/$,'C3$# !" !# '"# %.6"!"# !# G+# '# 0%' '#
de Noventa (PALA, 1997),(México, tigres asiáticos,
h7""6'#!#-.'"6&fE#K#($.#!"/'#.'A3$#%'8!#&!+8.'.#12!#
'#!"/'#!"(!%2&'C3$?#12!#%$..!"($, !#;#D'"!#'&/'# $#
ciclo da crise de superprodução, participa o capital
em sua totalidade, não somente o capital mau,
('.'"6/Z.6$E# N$,"/6/2!+# %'(6/' G%/4%6$?# ($./',/$?# $"#
chamados produtos derivados# 12!#!"/3$#;#8'"!# !#
recentes explosões e colapsos nos negócios da bolsa.
Trata-se apenas, sinteticamente, de apostas sobre
oscilações e avaliações futuras (contratos a termo,
opções de pagamento com prazos diferidos entre
preços de compra e venda, calculadas eventualmente
não sobre títulos particulares, mas sobre os índices
$G%6'6"# '"#(.6,%6('6"# 8$&"'"#6,/!.,'%6$,'6"?#5!, '"#
'# !"%$8!./$?#!/%EfE#N&'.'+!,/!?#/'6"#'($"/'"#12'"!#
sempre são efetuadas sem ter dinheiro no bolso: isto
provoca as chamadas bolhas especulativas.
!# D!5!.!6.$?#%$+$# YZ#
detalhadamente relevado pelo Wall Street Journal,
!"/!"#(!."$,'@!,"# !%6 6.'+#12!#!"/'5'#,'#*$.'# !#
assaltar: contudo, em evidente descontinuidade com
$#('""' $?# %'8!#.!""'&/'.#12!# !"/'#5!A# $#$8Y!/65$#
não era representado pelas economias dos países do
Terceiro mundo, mas pelos apêndices mais fracos da
eurozona, evidenciando assim o recrudescimento,
'@$.'# !>(&4%6/$?# $#%$,i6/$# !>6"/!,/!?# !" !# 12'"!#
uma década, entre os capitais pertencentes a
Z.!'"#+$,!/Z.6'"#%$,/.'($"/'"#H!2.$#!# =&'.f#!#12!#
%'.'%/!.6A'# $# 6+(!.6'&6"+$# ,'# D'"!# '/2' H !# 12!#
falaremos mais adiante) Através do instrumento dos
credit default swap# H2+# $"# (.$ 2/$"# G,',%!6.$"#
derivados mais difusos) estes sicários do capital
decidiram atingir pesadamente as economias dos
('4"!"#12!#*$Y!#"3$# !G,6 $"?#%$+#+!,$"(.!A$?# !#
Piigs, em inglês, porcos: Portugal, Irlanda, Grécia,
Espanha e Itália.
A assim dita ideia do jantar [the idea dinner],
'$#12!#('.!%!?# %$,"6"/62# !+#6,5!"/6.#(!"' '+!,/!#
"$8.!#'# !"5'&$.6A'C3$# $#!2.$#12!?# !" !#$#+Z>6+$#
'&%',C' $#!+#G+# !#\WWj# !#]?k?#l?#,'"#(.!56"B!"#
do especuladores, poderia chegar a 1 $ após uma
'.126/!/' '#!# "6+2&/m,!'#'C3$#5$&/' '#'#!,/.',*'.S
se nas contradições mais evidentes da área do euro,
ou seja, a dívida dos países do sul do continente
' !.!,/!"# ;# +$! '# 7,6%'E# _!&'# .!%$,"/.2C3$# $"#
D'/$"?# ('.!%!#12!# D$6# Y2"/'+!,/!# $#%*!D!# $# D2, $#
especulativo Brigade capital, Donald Morgan, a
6 !,/6G%'.# ,$# !, 656 '+!,/$# @.!@$# '# 8.!%*'# ('.'#
inserir o aguilhão e determinar, ao seu dizer, um
!D!6/$# $+6,=#12!# !5!.6'#!+#8.!5!#/!+($#&!5'.#'$"#
resultados esperados. A ideia deve ter convencido
'#/$ $"# $"#(.!"!,/!"# ($.12!?#YZ# 2.',/!#'# "!+','#
do jantar#$# 5$&2+!# !# '($"/'"# ,'# 12! '# $# !2.$#
'&%',C$2#$#+Z>6+$?#(!&$#12!#c$.@',#9/',&!R#' +6/62?#
de 60mil futures contratados. Não casualmente,
somente algum dia após 8 de fevereiro, a taxa
de câmbio com o dólar Eua alcançava o mínimo
!# ]?nk[?# .!@6"/.', $# 2+'# 12! '# !56 !,/!+!,/!#
manobrada por uma serie de operações muito bem
planejadas e coordenadas. Doutro lado, pessoas
%$+$#9$.$"?#12!#!>(&6%6/'+!,/!#'G.+'5'#12!#$#euro
poderá sofrer um colapso a brevehá 18 anos havia
dirigido a operação de especulação sobre a libra
8.6/m,6%'# !+8$&"', $#'$#G+# !# Y$@$# %!.%'# !# 2+#
86&*3$# !# =&'.!"# !#&2%.$"?# 6+($, $#;# Q,@&'/!..'#'#
saída do mecanismo europeu das taxas de câmbio,
%$+# %$,"!12!,/!# !# '/0# !+'"6' $# (.!56"45!
massacre das condições de vida dos trabalhadores
do país (PASQUINELLI, 2010).
A onda de especulação contra os países
da eurozona dos primeiros meses de 2010 foi
!..$,!'+!,/!# !G,6 '#($.#'&@2,"#J#!#6 !$&$@6%'+!,/!#
por muitos outros – de nova crise. Este tipo de
%$&$%'C3$# '# 12!"/3$# (.!""2($.6'# '# !>6"/I,%6'#
de uma velha crise com evidente referimento aos
acontecimentos dos meses sucessivos ao colapso
(dirigido e, portanto, deste ponto de vista, diferente
da crise atual) de Lehmann Brothers; com apenas
um mínimo de esforço de análise – infelizmente já
!D!/2' $# ($.# 12!+#'#%.6"!?# '# %.6"!# 5!. ' !6.'?# $#
trabalho, está pagando na pele – é bastante banal,
+'"# ,!+# ($.# 6"/$# =856$?# %*!@'.# ;# %$,%&2"3$# !#
12!#'#.'6A# $#12!#'%$,/!%!2?# '/0#'@$.'?#,'# X.0%6'?#
!# +'6"# !+# @!.' ,'# K2.$('?# "!Y'# '# +!"+'# 12!#
(.$5$%$2# $# D$./!#%*$12!# !# G+# !# \WWo?# D'A!, $#
vacilar violentamente a inteira fundação do modo
de produção capitalista; até mesmo Trichet, em 8
!#+'6$# !#\W]W?# !G,62#!+#"! !#$G%6' '#"6/2'C3$#
atual crise de sistema (REDAZIONE, 2010). Trata-
se, portanto, da mesma crise de superprodução,
56,%2&' '#;#12! '# '#/'>'# !#&2%.$?#12!# !#2+#&' $#
acelera incrivelmente as tentativas especulativas
e, por outro, acirra o terreno de confronto entre
$"# %'(6/'6"# 12!#(!./!,%!+#'# G&!6.'"# (.$ 2/65'"# !#
campos imperialistas contrapostos. Sem entrar
numa análise detalhada da crise geral do capital
– iniciada na década de Setenta com a anulação
dos acordos de Bretton Woods – alternando fases
de expansão a fases de recessão mais fortes, mas
!"!,5$&5!, $# '""6+# 2+'# /!, I,%6'# ;# 12! '?# 0#
6+($./',/!#&!+8.'.# 12!#!"/'# 0#'# 7,6%'#.!"($,"Z5!
(!&$# %$&'("$# G,',%!6.$# $"# K"/' $"# !+# 12!"/3$#
164 Francesco Schettino
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H_L)L?# ]jo]fE# N$+# !+'"6' '# D.!12I,%6'?# 6',/!#
'# !+!.@I,%6'# !# !5!,/$"# %$+$# $"# '/2'6"# 12!#
estão assolando a ordem econômica e institucional
do velho continente, muitos especialistas, inclusive
12!+# "!# !G,!# +'.>6"/'?# "!# '@6/'+# ,'# %'C'# ;"#
bruxas tentando descobrir o bode expiatório, na
perversa lógica de tentar isolar a hipotética maçã
podre#H,!"/!#%'"$#$"#!"(!%2&' $.!"f#12!#!"/.'@'.6'#
'"#$2/.'"#12!?#'$#6,50"?#"!.6'+#sadias.
Nesse contexto, os chamados especuladores
sem escrúpulos mais corretamente o capital
G%/4%6$# J# D$.'+# 6 !,/6G%' $"# %$+$# $"# (.6,%6('6"#
.!"($,"Z5!6"# '# 12!"/3$?# %$+$# "!# !>6"/6""!+#
especuladores escrupulosos (evidente oximoro)
ou como se tivesse sentido efetuar uma distinção
entre capital bom e capital ruim. Esta tipologia de
separação é, além de errônea, fortemente enganosa,
($.12!# "!# .!"$&5!# ,'# 6,D2, ' '# '%2"'C3$# %$,/.'#
2+# ,3$# 8!+# !G,6 $# &68!.'&6"+$# sem freios (isto
pressuporia a existência de um liberalismo bom,
/'&5!A#%$+#$#D.!6$# !#+3$#(2>' $EEEf#!#;#%$,"!12!,/!#
hipótese de políticas ad hoc, como o não-conceito
abusado de regulamentação dos mercados
!"#"$%&'()*+ ,(+ -'#.#/0(*+ %-$12#12!# ($/!,%6'&+!,/!#
travariam e preveriam estes fenômenos. O aval a
!"/'"# ($"6CB!"# "6@,6G%'# %$+(&!/'# 6@,$.m,%6'# $#
modo de produção capitalista, em sua contraditória
unicidade e multiplicidade e de seu geral e particular
funcionamento. O objetivo do capital, com efeito,
0#'# '%2+2&'C3$?# 12!#($ !# '%$,/!%!.#%$+# $2# "!+#
'#(.$ 2C3$# !#5'&$.b#%$+$# &!+8.'#c'.># J#YZ#12!# '#
produção do capital se diferencia dos precedentes
modos de produção exatamente para ter em seus
D2, '+!,/$"#'#G,'&6 ' !# '#/.$%'#!#,3$# $#2"$# $"#
produtos (ENGELS; MARX, 1846) – a mercadoria
mesma, em típico processo global de produção e
circulação, a fórmula dinheiro-mercadoria-dinheiro
valorizado pode tornar-se, nos momentos de crise,
2+# !+(!%6&*$# ('.'# '# '%2+2&'C3$?# 2+# &'"/.$# 12!#
12'&12!.# %'(6/' (.!D!.6.6'# Y$@'.# D$.'# '/.'50"# !#
fenômenos de especulação, reduzindo a fórmula
aos seus dois polos extremos, dinheiro-dinheiro
valorizado?# 6,*!6.$# 12!#%.6'# +'6"# 6,*!6.$# HcLhM?#
Teorie sul plusvalore?# 1E>5?# ((Eoj]# ""a# Il Capitale,
I.24).
:+# $"#D'/$.!"#12!#6,68!#$"#+26/$"#(!12!,$"#
capitais, aparentemente mais humanos,
+!.@2&*'.!+#!+#'CB!"#!"(!%2&'/65'"#0#12!?#"!, $#
o jogo da bolsa um jogo a soma zero, se não se
consegue arrancar aos outros capitalistas as cotas
de mais-valia produzidas alhures, inevitavelmente,
sucumbe-se: não nada de ética ou outros
devaneios parecidos nisto. Na realidade, já realçava
Marx há um século e meio atrás:
[...] com o desenvolvimento do comércio
!# '# (.$ 2C3$# %'(6/'&6"/'?# 12!# (.$ 2A#
unicamente para a circulação, a base
natural do sistema de crédito se amplia
se generaliza, se aperfeiçoa. De todas
essas formas, entretanto, o capital
produtivo a juros constitui o fetiche mais
completo (MARX, Il Capitale, III-25),
Onde a formula [D-M-D’] é reduzida a [D-
Fpq?# !+# 12!# $# %'(6/' !,12',/$# ($./' $.# !# Y2.$#
%$+($"/$?#'('.!%!#%$+$# g2+# c$&$%*#12!# !>6@!# $#
mundo” (MARX, Gründrisse, 2.29).
Estamos assim diante da “completa
.!/6G%'C3$?# '# 56.' '# (!&$# '5!""$?# '#
&$2%2.'# $# %'(6/' !,12',/$# %'(6/'
(.$ 2/65$#'# Y2.$"#J# !+#12!?# !,/.!/',/$?#
se manifesta a íntima natureza da
produção capitalista, sua loucura, na
forma mais tangível” (MARX, Teorie sul
plusvalore, Appendice: il reddito e le sue
fonti; l’economia volgare, III;1-5).
rZ#0#6,/.4,"!%$#;#!/6+$&$@6'#+!"+'# $#%'(6/'
G%/4%6$#$#%$,%!6/$# !#'('.I,%6'?# !#"6+2&'C3$b#"!, $#
o andamento dos preços dos títulos cotados nos
mercados da bolsa prevalentemente baseado em
verdadeiras apostas sobre o preço, é trivial observar
%$+$?# @&$8'&+!,/!?# "!Y'# 12'"!# %$+(&!/'+!,/!#
!"56,%2&' $# !# 12'&12!.# .!&'C3$# %$+# $# 5'&$.#
produzido e existente e, mais ainda, não determine
de forma mais absoluta, a criação de novo valor,
usando somente uma aparente, e, portanto,
6,!>6"/!,/!?#,$5'#.612!A'b#$8"!.5'5'#c'.>#12!#
[...] a diminuição ou o aumento de valor
destes títulos são independentes do
+$56+!,/$# !# 5'&$.# $# %'(6/'.!' 12!#
!&!"# .!(.!"!,/'+?# '# .612!A'# !# 2+'#
,'C3$# ,3$# 5'.6'# !+# %$,"!12I,%6'# !#
tal diminuição ou aumento. Como sua
desvalorização não exprime um efetivo
arresto na produção, a nação não
resulta empobrecida em um centavo,
em seguida ao estouro dessas bolhas
de sabão de capital monetário nominal
(MARX, Il Capitale, III-29).
Tratando-se, portanto, de um articulado e
complexo sistema baseado na interação de avaliação
de diversos operadores sobre o andamento dos
preços, absolutamente distintos da base de produção
H$#5'&$.f#J#12!#G%'#($.#%$,"!12I,%6'#'8"$&2/'+!,/!#
6,'&/!.' '# J?#0#%&'.$# 12!# '# .!@.'# $# Y$@$#%$,"6"/'#
justamente na determinação dos apostadores,
cujas potencialidades de ganho (ou perda) apoiam
unicamente no relativo erro (ou justeza) das
previsões de seus concorrentes: em síntese
!>%&26, $# ($.# !,12',/$# '2+!,/$"# @!,!.'&6A' $"#
!# './6G%6$"$"# $"# /4/2&$"# !# 'CB!"?# '"# %*'+' '"#
bolhas – o ganho dos especuladores “ganhadores
0#6@2' ;# "$+'# '"# (!. '"# !#12!+# "'6# !..$/' $#
do jogo. O mesmo discurso vale para as agências
de rating# 12!# ,'"# 7&/6+'"# "!+','"# %$,126"/'.'+#
as primeiras páginas dos diários do mundo inteiro:
!&'"# "3$#6,"/.2+!,/$"# 'G' $"# ,'"# +3$"# !# 12!+#
165
A ÚLTIMA CRISE: desde o colapso de Lehman Brothers até a questão da dívida pública europeia
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
/!+#'#($""68&6 ' !# !#D'&"6G%'.#$#(.!C$# $"#('%$/!"#
!# 'CB!"# 12!# "3$# 5!, 6 $"# %$+$# "!# ($""24""!+#
2+#'&/$#5'&$.?#'/0#$"# %$+(.' $.!"# !"%$8.6.!+#12!#
se trata de lixo (junk bonds). Para além da evidente
desonestidade destes avaliadores, atribuir a eles a
responsabilidade da crise, seria como considerar
'# &m+6,'# !>%!""65'+!,/!# 'G' '# '# D'%'# %$+$# '#
verdadeira responsável por um homicídio: ou seja,
confunde-se o ator com o instrumento.
A evidente potencial insolvência do estado
@.!@$?# ($./',/$?# D$6# $# (.!/!>/$# 12!# !"/6+2&$2# 2+#
inevitável rebaixamento dos títulos de estado (junk
bondsf?# $# 12!# !/!.+6,$2# 6+! 6'/'+!,/!# 2+'#
12! '# !# "!2#5'&$.?#$2# "!Y'?#2+'# .Z"/6%'#.! 2C3$#
'# .612!A'# G%/4%6'# $"# ($""26 $.!"# !"/!# /6($#
de títulos principalmente os bancos europeus
HsKOOK)cKtKh# !/# '&E?# \W]\f# 12!# !"!,%' !$2#
o pânico nos principais mercados bolsistas. Em
particular, cabe ressaltar como grande parte dos
!+(.0"/6+$"?#12!#,$"#7&/6+$"#',$"#GA!.'+#%.!"%!.#
de maneira tão evidente o endividamento do Estado
grego, derivou dos bancos alemães ligados ao
governo alemão e garantidos pelo eixo político Merkel-
Karamanlis. Nesta perspectiva, por conseguinte,
!5!S"!#6,/!.(.!/'.#$#i2>$# !#!+(.0"/6+$"#D$.,!%6 $#
(!&'# :K# ;# X.0%6'# H!# ,'/2.'&+!,/!# ('@$# (!&$"#
trabalhadores de todo o continente): permitir aos
credores amigos a restituição de pelo menos parte
$#%.0 6/$# YZ#$D!.!%6 $E#L# /'.!"(!6/$# 0#"6@,6G%'/65$#
.!""'&/'.# 12!# $# +!%',6"+$# !# @'.',/6'# '# 456 '#
soberana em sofrimento esteja atado a um percurso
(!.5!."$# 12!# 6G%6&+!,/!# "!.Z# ($""45! !"'/'.E#
Quando após a falência de Lehman Brothers, os
estados intervieram para salvar muitos bancos
!2.$(!2"#!#!"/' 2,6 !,"!"?# !&!"#D$.'+#G,',%6' $"#
(.6,%6('&+!,/!#(!&$"# +!"+$"#8',%$"#12!# !"/'5'+#
;#8!6.'# $#'86"+$u#($.#'%'"$?#!>'/'+!,/!#!,/.!#
$#G+# !#\WWo#!#6,4%6$# !#\WWj?#$"#6,"/6/2/$"# !#%.0 6/$#
!2.$(!2"#%$+(.'.'+#nkV#86&*B!"# !#[#!+#/4/2&$"# !#
estado, chegando a possuir um total de 1552 bilhões
[?#5'&$.# !>$.86/',/!?# '/0#+!"+$# "2(!.6$.# '$#6,/!6.$#
PIB da Itália em 2012.
Seria, portanto, correto perguntar-se como
(2 !.'+?# 8',%$"# ;# 8!6.'# $# '86"+$?# ' 126.6.#
um montante de títulos tão oneroso: a resposta,
aparentemente absurda, mas compatível com as
&=@6%'"# !# .!"@'/!# !# 2+#+$ $# !# (.$ 2C3$# 12!#
já chegou a seus próprios limites, encontra-se no
!+(.0"/6+$# 12!# '# -NK# !+# +',!6.'# .!'&+!,/!#
@.'/26/'# H]v# !# /'>'# !# Y2.$"# ,$+6,'&f# %$,%! 6'#
"!+#&6+6/!"#'#!"/!"#"2Y!6/$"#12!# !#2+#&' $#($ 6'+#
'""6+#@'.',/6.#"!2"#(.=(.6$"#%.0 6/$"?#' 126.6, $#'"#
dívidas de seus devedores (isto mesmo, entenderam
bem!), do outro lado embolsavam milhões de euros
!1265'&!,/!"#;"# /'>'"#('@'"#(!&$"# /4/2&$"# '# 456 '#
pública através da transferência do salário direto
H6+($"6C3$#G"%'&fE
Contudo, cabe lembrar mais uma vez, o
problema é muito mais extenso e envolve o inteiro
modo de produção capitalista: convém, portanto,
&!+8.'.#'#"6/2'C3$# !#!, 656 '+!,/$#12!#@!.'&+!,/!#
aperta todos os estados do mundo. Cumulando as
dívidas (privadas e públicas) de EUA, Inglaterra,
Japão e Canadá, chega-se a um importo de 130
/.6&*B!"#l# H ' $"# !#G+# \W]\f#12!?# ('.'#/$.,'.#6"/$#
mais compreensível, é o dobro do inteiro valor da
produção de mercadorias no mundo inteiro. Disto,
cerca da metade é euamerikana?#!,12',/$# $# /$/'
das dívidas dos estados europeus amonta a 40
trilhões $: diante destas somas, evidentemente, os
nWW# 86&*B!"# [# '# 456 '# *!&I,6%'# %$,"/6/2!+# 2+'#
entidade irrisória, e isto demonstra mais uma vez
12!#'# "6/2'C3$# @.!@'#,3$# .!(.!"!,/'# !# (!.# "6#2+#
problema insuperável, particularmente na ótica da
desestabilização da inteira eurozona, apesar dos
problemas evidenciados. Para sustentar isto,
!5!S"!# ,$/'.# 12!# /'+80+# $# ($,/$# !# 56"/'# '#
crise imobiliária, a Grécia foi um dos países menos
'D!/' $"#(!&'#!>(',"3$# '#8$&*'#12!?#'$#%$,/.Z.6$?#
em outros países da Europa (em particular Espanha,
Q.&', '?#_$./2@'!#Q/Z&6'f#!#K:L#D$6#"6@,6G%'/65'E
O problema está, ao contrário, no fato de
12!?# ('.'# "2"/!,/'.# /'>'"# !# '%2+2&'C3$# 12!# $#
+!.%' $# %'(6/'&6"/'?#($.# "2'# ,'/2.' G,6/2 !#J# 12!#
"!#%*$%'#%$,/.' 6/$.6'+!,/!# %$+# '#.26+# 6,G,6 ' !#
da produção capitalista não garanta mais,
décadas, os agentes do capital encherem e, portanto,
'&/!.'.!+#'./6G%6$"'+!,/!?#'#.612!A'#G%/4%6'#+2, 6'
como um imenso balão aerostático por meio de
+!%',6"+$"#G 2%6Z.6$"#!#'($"/'"#12!#"!#+',/I+#,$#
G$# '#,'5'&*'#,$#+$+!,/$# !+#12!#2+# $"#irmãos
inimigos decidir atacar um dos elos mais fracos,
como em uma cadeia de Santo Antônio, todos os
possuidores de títulos de valor inexistentes acabam
G%', $#%$+#2+#+$,/!# !#&6>$#!+#"!2"#$.C'+!,/$"#
(por exemplo os títulos da dívida dos Piigs) e tocam
com mão a possibilidade de iminente falência. Para
representar a economia capitalista pode ser útil a
+!/ZD$.'# $# !126&68.6"/'?# 12!?# '/0# 12', $# '# %$. '#
"!@2.'.?#($ !#%'+6,*'.#'/0#+!"+$#($.#126&^+!/.$"?#
+'"#;#(.6+!6.'#*!"6/'C3$?#$2#'$#(.6+!6.$#D$./!#@$&(!#
!#5!,/$#!"/Z#"2Y!6/$#'#2+'#12! '#12!#&*!#6+(! 6.Z#
retomar ao seu normal percurso
O capitalismo mundial encontra-se, portanto,
em uma condição crítica, e, por isso, diante de
uma evidente contração da produção real mundial,
deve enfrentar um aumento, absoluto e mais ainda
.!&'/65$# H'# '&'5',%'# G,',%!6.'f?# '# .612!A'# G%/4%6'#
possuída por cada um – capitalistas e famílias
(veja-se, por exemplo, as fraudes dos fundos de
(!,"3$f#J#12!#"!#+',/0+# !#(0#"$+!,/!#($.#%'2"'#
!# 2+# (.!%Z.6$# %&6+'# !# %$,G',C'# "2"%!/45! !#
56.# '# D'&/'.# '# 12'&12!.# +$+!,/$E# w"# +!%',6"+$"#
de “resgate” acontecem justamente em função de
um simples deslocamento das dívidas (o chamado
'%!"#"$%"-(f#'# "2Y!6/$"#12!# "3$?#!&!"#+!"+$"?#
'&/'+!,/!# !, 656 ' $"?# +'"# 12!# +$"/.'+# 2+'#
!"/'86&6 ' !# +'6$.# $"# 12!# !,/.'.'+# !+# %.6"!b# '#
"6/2'C3$#0#/3$#%$,/$./'#!# !"@'"/' '#12!#0#"2G%6!,/!#
2+# !5! $.# '('.!,/!+!,/!#+'6"# %$,GZ5!'""2+6.#
166 Francesco Schettino
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
'"# 456 '"# !# 2+#!+# 6G%2& ' !# ('.'#!"/'86&6A'.# $#
*2+$.# $"#+!.%' $"#G,',%!6.$"E# F$2/.$# &' $?# !+#
uma condição de crise generalizada, a estratégia
de atingir e fugir (hit and run) torna-se de central
importância. Como complemento, porém, atuam
políticas de austerity 12!#!""!,%6'&+!,/!#%$,"6"/!+#
em piorar drasticamente o valor de troca da força-
trabalho (agindo tanto sobre o salário direto como
sobre o indireto ou diferido) consentindo assim
uma ulterior transferência de mais-valia da classe
subalterna para a classe dominante. Contudo, como
recentemente calculou uma agência de serviços
G,',%!6.$"?# '# c%x6,"!R# e# %$E?# '"# $(!.'CB!"# !#
redução da dívida não são isentas de custos,
inclusive para o capital em sua totalidade: na estreita
(.!5'&I,%6'# # $"# %'"$"# H%!.%'# !# ykf# 12!# !" !#
]jnW?#D$.'+#"!@26 '"# ($.#2+'#.!%!""3$# 12!# 2.$2#
em média duas ou três anualidades; em uma fase
como a atual, as coisas poderiam até ser piores.
?! !# @A !*!B!*)'CDB
O tímido otimismo dos operadores europeus no
último trimestre de 2012 parece ter sido suplantado
por um temor difuso de uma potencial reincidência
$"#+!"+$"#(.$8&!+'"# 12!#/!+#'(!./' $#$#%'(6/'
&6@' $#'$# !2.$#,$# 86I,6$#('""' $E#L#%$,i6/2'&6 ' !#
monetária (PALA, 2002; SCHETTINO, 2010)
'&%',C$2#$#'%+!#,$#6,4%6$# !#\W]W?#12', $#+26/$"?#
!,/.!#$"#'@!,/!"#+'6"# !"/'%' $"# $#%'(6/'&6@' $#;#
moeda americana decidiram cumprir um formidável
'/'12!#'$"# irmãos inimigos# &6@' $"#;# +$! '#7,6%'#
!2.$(!6'E# w# '/'12!# D$6# &',C' $?# '/.'50"# !# 2+'#
ingente movimentação de instrumentos derivados,
'$# %'&%',*'.# !# L126&!"# $# !2.$?# $2# "!Y'?# '$"#
chamados piigs, e mais em particular ao país,
!,/.!# !&!"?# 12!# '&0+# !# 2+'# "6/2'C3$# !# %$,/'"#
(78&6%'"#%$+(.$+!/6 '"# !# D'&"6G%' '"#'(.!"!,/'5'#
uma estrutura particularmente débil: a Grécia.
Sucessivamente foi a vez de Itália e Espanha, cujo
andamento do famoso spread tem sido um bom
indicador do grau de especulação acumulado sobre
os respetivos títulos da dívida pública.
O resultado mais imediato foi de transferir
de um lado (o estadunidense) ao outro (Europa) do
Atlântico grande parte dos efeitos mais nefastos da
!>(&$"3$# '#%.6"!# 12!?# %'8!# &!+8.'.?#!+!.@62# ,$"#
K"/' $"#:,6 $"?#('4"#12!#'6, '#*$Y!#"!#5',@&$.6'# '#
dívida pública e privada mais elevada do mundo e
12!#(!.6$ 6%'+!,/!#"!#'(.$>6+'#;#8!6.'# $#'86"+$E#
F!# 12'&12!.# D$.+'?# @.'C'"# ;"# ($""686&6 ' !"# '#
Federal reserve (FED) de agir como prestador de
última instância, ou seja, de imprimir moeda para
G,',%6'.# $# @$5!.,$# '/.'50"# '# %$+(.'# 6.!/'# !#
títulos da dívida pública federal, as políticas dos
quantitative easing (QE), ou seja, da emissão de
milhares de dólares em poucos anos (cerca de 2500
bilhões $ nas primeiras duas tranches) tiveram seus
!D!6/$"E# X!.', $# 2+'#&6126 !A#12'"!# 12!# @.'/26/'?#
permitiram tanto aos grandes capitais de retomar
ou alimentar suas operações – principalmente de
,'/2.!A'# !"(!%2&'/65'# J# %$+$# ;"# !+(.!"'"# 12!?#
por sua desastrada situação não teriam acesso ao
%.0 6/$#$. 6,Z.6$#($.12!#6,%'('A!"#$8Y!/65'+!,/!# !#
D$.,!%!.#@'.',/6'"# !# .!"/6/26C3$# '"#"$+'"# !#12!#
necessitavam, de poder dispor de um pouco mais
de oxigênio e de evitar, ao menos por um período de
tempo limitado, o chamado credit crunch.
Na primeira parte de 2012 muitos apostariam
no possível desaparecimento, em tempo curto,
da moeda única europeia: em muitos, inclusive
'# 6+(.!,"'# 8!+# '%.! 6/' '# Y2,/$# ;# 82.@2!"6'?#
'G.+'5'+# '# !5!,/2'&6 ' !# !# (.!5!.# 2+# !2.$#
'# 2'"# 5!&$%6 ' !"?# !# +$ $# 12!# "!# (2 !""!+#
desvincular os países mais fortes, Alemanha in
primis?# $"# 12!# !,%$,/.'5'+# 6G%2& ' !?# !+#
primeiro lugar os piigs. Embora as hipóteses se
desenvolvessem a partir desta ideia, alcançavam
D.!12!,/!+!,/!# @.'2"# !# '8"$&2/'# '8"2. 6 ' !?#
estimuladas pela permanente incapacidade das
instituições europeias de conseguir reagir a um
i2>$# !# %'(6/' G%/4%6$# /3$# D$./!# !# (!."6"/!,/!E# L"#
chamadas políticas de austerity#5$&/' '"#;#.! 2C3$#
da dívida, neste período iniciavam concretamente a
@!.'.#2+# 12' .$# !5'"/' $.#,$# 12!# 6A#.!"(!6/$# ;#
condição dos trabalhadores – pondo, portanto, em
risco a estabilidade social – e conseguindo, além
6"/$?#$# 6D4%6 $8Y!/65$# !#'2+!,/'.# $#+$,/',/!#12!#
ainda segue o signo negativo do andamento do PIB
!+#12'"!#'#/$/'&6 ' !# $"#('4"!"#+'6"#!, 656 ' $"E
O'&5!A# ($.12!# /!+$.$"$"# $# D'/$# !# 12!#
diante de uma condição como esta os trabalhadores
(2 !""!+# G,'&+!,/!# '%$. '.?# +'"# +'6"#
provavelmente para levantar-se de uma posição
12!#$"#56'#$8Y!/65'+!,/!#!+#@.', !# 6G%2& ' !?#$"#
agentes do capital ligado ao euro, após um verão
particularmente turbulento, decidiram utilizar um
instrumento até então completamente excluído,
exatamente pela ordem normativa existente. Quando
o presidente da BCE, Draghi – homem de Goldman
Sachs, sempre bom lembrar-se disto – declarou
(28&6%'+!,/!#!+#Y2&*$# !#\W]\#12!#D'.6'#de tudo em
!D!"'# $#!2.$?#!,/3$?#+26/$"# $"#%'(6/'6"#12!#/6,*'+#
conseguido lautos lucros através de operações
especulativas contra os títulos da dívida pública dos
!"/' $"#!2.$(!2"?#%$+(.!!, !.'+#12!#'&@$#($ !.6'#
.!'&+!,/!# +2 '.E# K&'8$.$2S"!# !,/3$# 2+# './6G%6$#
12!?# '$# +!,$"# !+# ('./!?# !"56,%2&$2# $# -NK# !#
12',/$#(.!56"/$#(!&$#/.'/' $#J#$2#"!Y'?# !#,3$#($ !.#
agir como prestador em última instância; chama-se
de plano OMT (Outright monetary transactions) e faz
parte do SEM, ou seja, o mecanismo de estabilidade
+$,!/Z.6'?#12!?#!+8$.'# $/' $# !#2+#D2, $#&6+6/' $#
HzkW#86&*B!"#[f#!#($.#6"/$#(.$5'5!&+!,/!#6,' !12' $#
diante dos potenciais atos de força especulativos,
'$# +!,$"# ('.'# $# (!.4$ $# 12!# '%'8$2# !# ('""'.?#
garantiu um momentâneo afrouxamento da pressão
sobre a dívida dos países mais fracos.
A relevância desta manobra, embora
167
A ÚLTIMA CRISE: desde o colapso de Lehman Brothers até a questão da dívida pública europeia
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
6, 6.!/'+!,/!?# D$6# %$,G.+' '# (!&$# 12'"!#
%$,/!+($.m,!$# %$,/.'S'/'12!# ' $/' $# (!&'# {KFb#
(.$5'5!&+!,/!#('.'#D'A!.#D'%!#;#($""686&6 ' !#12!#$#
foco da recessão pudesse voltar ao ponto de partida
e de onde se alimentou fortemente, Bernanke,
presidente da Federal Reserve, inaugurou a terceira
onda de quantitative easing. Tal instrumento de política
monetária garantirá a economia estadunidense na
base anual de cerca de 1500 bilhões $, uma soma
12!?#'&0+# $#+'6"?#5'&!#'(!,'"#%$+$#&6+6/!#+4,6+$#
!,12',/$?#"!#'"#%$, 6CB!"# $#+!.%' $# !#/.'8'&*$?#
e mais em geral, da produção, não devessem
mostrar sinais de uma inversão de tendência, a FED
terá o mandado de imprimir um número de notas
12'"!#12!#6&6+6/' '# H'#+',$8.'#/!+#"6 $#%*'+' '?#
($.#!"/'#.'A3$?#$(!,#!, ! fE#9!#'%.!"%!,/'+$"#12!#
contemporaneamente foi lançada a operation twist
J# 12!#(!.+6/!# ;# {KF# !#%$+(.'.# /4/2&$"# '# 456 '#
a longo prazo no valor de 85 bilhões $ ao mês –
($ !+$"#%$+(.!!, !.#%&'.'+!,/!# 12!#"!#$#%'(6/'
ligado ao euro dotou-se de um discreto escudo, o
=&'.#,3$#G%$2#('.'#/.Z"?#'G', $#8!+?#'$#%$,/.Z.6$?#
'"#i!%*'"# $#"!2#'.%$E
Os últimos meses de 2012 mostraram um
andamento do mercado dos títulos da dívida
pública dos Piigs# "6@,6G%'/65'+!,/!# +'6"# !"/Z5!&b#
evidentemente esta forte tomada de posição por
parte das autoridades europeias agiu, ao menos
no imediato, como dissuasivo para com o capital
G%/4%6$?# "!+(.!# '# !"(!.'# ('.'# 6,/!.56.# !# '""$&'.# '#
$. !+#($&4/6%'#!#!%$,^+6%'# $"# ('4"!"#' !.!,/!"#;#
!2.$A$,'E#F$2/.$#&' $?#!+#2+'#D'"!#!+#12!#$#,45!
de acumulação do capital mundial se acomodou
assintoticamente sobre o zero, não cai num negativo
profundo somente pelo formidável crescimento da
reconhecida primeira potência comercial mundial (a
N*6,'f?#$#@.'2# !# 2.!A'#%$+#12!#"!#/.'5'#$#%$,i6/$#
intercapitalista aumentou: a mesma decisão do BCE
de criar um escudo remete claramente ao fato de
12!?#!+#'&@2+# &2@'.?#!#,!+#+26/$#&$,@!?# !>6"/'#2+#
!>0.%6/$#%$+#6,/!,CB!"#,' '#('%4G%'"E
Todavia, diante de uma substancial melhora
dos índices da bolsa – em muitas praças europeias
!#,3$# "$+!,/!#'%$,/!%!2# $#D!,^+!,$# !G,6 $#!+#
termos técnicos rally# !#G+# !#',$#J# $"#.!"2&/' $"#
em termos de acumulação de capital foram
geralmente na direção oposta. Em substância,
!,12',/$#$"#/4/2&$"# '#8$&"'# "!#%$+($./'5'+#%$+$#
se a crise tivesse sido superada, a produção e a
%6.%2&'C3$# '"# +!.%' $.6'"#G%'.'+#('.' '"# !# !+#
muitos países continuam a alimentar a tendência
recessiva inaugurada já nos anos passados. Deste
($,/$# !#56"/'#%'8!#.!""'&/'.#$#D'/$# !# 12!#$#4, 6%!#
"6,/0/6%$# F$P# r$,!"?# '# +!"+'# D$.+'# 12!# "!2#
homólogo nipônico, tenham até superado os valores
(já inchados) registrados antes do colapso de
Lehman Brothers. Somente alguns, entre eles até
mesmo o diário italiano il Sole 24 ore (LONGO, 2013)
evidenciaram de forma alarmante tal discrepância
!,12',/$?#%$+#@.', !#(.$8'86&6 ' !#!"/'#($ !.6'#"!.#
o efeito de um novo poderoso enchimento de uma ou
mais bolhas especulativas. Doutro lado, somando as
/.I"#$, '"# !#|K# '#{KF?#!#'#12',/6 ' !# !# 6,*!6.$#
!+(.!"/' $#'#/'>'# !#Y2.$"#6,D!.6$.!"#'$"# '#6,i'C3$#
$# -NK# H12!?# ($./',/$?# Z# 6,*!6.$# !# (.!"!,/!#
aos privados a taxas reais negativas) o volume de
&6126 !A#6,Y!/' $#,'#!%$,$+6'#+2, 6'+'"/$ ^,/6%$a#
e se, facilmente, se correlaciona esta imensa soma
com a redução dramática da demanda pagante de
um dos mercados mais relevantes do capitalismo –
$# '# K:?# %2Y'#.!, '# @&$8' '6, '#0# "2(!.6$.#;# $"#
K:L#J#,3$#0#$2"' 6'#6+'@6,'.#12!#2+'#@.', 4""6+'#
('./!# !"/'# &6126 !A?# /$.,', $S"!# %'(6/' !# /!, $#
portanto a necessidade de autovalorizar-se, diante
de uma persistente armadilha de superprodução,
(.!G.'#/!,/'.#&2%.'.#,$#+!.%' $#G,',%!6.$?# !&2 6, $#
a passagem através da mercadoria e, portanto, da
produção.
Deste ponto de vista é emblemática a situação
da oitava economia mundial (em termos de PIB
nominal, em 2011), ou seja, a Itália: considerando
$#D'/$# !# 12!?#%$+$#"!# "'8!?# '"#+! 6 '"# '# /'>'#
de desemprego subestimem fortemente a entidade
$# D!,^+!,$?# '# "2(!.'C3$# $# &6+6'.# !# ]]v# 0#
um fenômeno absolutamente alarmante. Além
$# +'6"?# $"# .!"2&/' $"# '# (!"126"'# .!'&6A' '# ($.#
Confartigianato fornecem uma representação
'6, '# +'6"# ' !.!,/!# ;# .!'&6 ' !?# +$"/.', $#
como, em média, o capital localizado na Itália,
tenha diariamente liberado 480 unidades de força-
/.'8'&*$#!,/.!# $#G+# !#\WWo# !#$# G+# !# \W]\E#
"2.(.!!, !?#!,/3$# 12!#'#/'>'# !# !"!+(.!@$# J#$2#
seja, a cota de trabalhadores na faixa entre 15 e 65
',$"#J#/!,*'#%*!@' $#'#2+#!"%'.,$#kVv#/$/'Hyzv#
('.'#'"#+2&*!.!"f# +$"/.', $# 12!?#,$# ',$# '(!,"$#
iniciado, globalmente, a força-trabalho ativa seja
(.$5'5!&+!,/!#6,D!.6$.# ;#,3$# !+(.!@' 'E#9!# '#6"/$#
'%.!"%!,/'+$"# $"# ' $"# .!&'/65$"# ;# (.$ 2C3$# !#
+!.%' $.6'"# !# ;# !+', '# ('@',/!?# $8/0+S"!# 2+#
12' .$#'6, '# +'6"#'""2"/' $.b# ,$#12!# 6A# .!"(!6/$#
a esta última, o fato de o mercado do automóvel
normalmente considerado como um bom indicador
da economia em seu conjunto – ter se contraído a tal
($,/$#12!#.!@6"/.$2#!+#G+# !#\W]\#2+# ,7+!.$# !#
imatriculações próximo ao de 1979, é um elemento
12!#YZ#!+#"6#(!.+6/!#%$,G@2.'.# '#+',!6.'#' !12' '#
$"#"/'/2"#@!.'&E# w2#K"/'#6,/26C3$# 0#%$,G.+' '#%$+#
maior precisão do valor da produção industrial italiana,
12!#'&%',C$2#$#+!"+$#5$&2+!# !#]jjW?#%$,/.'6, $S
"!#!+# 2+'#%$/'# (.=>6+'# !#\k#v#!# 5$&/', $#'/.Z"#
de vinte e três anos: uma verdadeira hecatombe de
valor, provavelmente nunca observada no último
século – com a exclusão dos períodos bélicos e
$"#12!#$"# (.!%! !.'+#!#"!@26.'+?# 12!#'(!,'"#!+#
(!12!,'#+! 6 '#($ !.6'# /!.# "6 $#%$+(!,"' '# ($.#
fenômenos de deslocamento produtivo.
:+#12' .$# '""6+#(!.G&' $#0#!D!/65'+!,/!#YZ#
de per si desastroso e alarmante: todavia é preciso
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%$,"/6/26#'#.'A3$#(.6,%6('('.'#'#12'$"#.!i!/$.!"# '#
168 Francesco Schettino
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
K2.$('#6,/!6.'#!"/3$#5$&/' $"#;#Q/Z&6'b#$"#6,"/.2+!,/$"#
%$,/.'# $"# '/'12!"# !"(!%2&'/65$"# 6"($,686&6A' $"#
(!&$#%*'+' $# D2, $#"'&5'S!"/' $"?#12!# 6"%2/6+$"#
precedentemente, estão condicionados pela adoção,
($.#('./!# $"# @$5!.,$"#12!#(! !+# !#'%!""'.#'$#
fundo das políticas de austeridade ditadas pela
troika. Em ausência de uma garantia deste tipo,
o BCE não poderá de fato agir de prestador de
7&/6+'#6,"/m,%6'?# %$,/.'($, $S"!#'# !5!,/2'6"#i2>$"#
!"(!%2&'/65$"# 12!# (.$5I+# (.!"2+65!&+!,/!# $#
capital ligado ao dólar; isto, potencialmente, poderia
.!(.$($.# %$, 6CB!"# +26/$# (.=>6+'"# ;"# 12!# "!#
'(.!"!,/'.'+#!+#G+# !#\W]W#!#!+#@.', !#('./!# !#
2011 em todos os Piigs. Desta vez, porém, a cair no
'86"+$# $#%'(6/'G%/4%6$#,3$#"!.6'#'#X.0%6'#%$+#"!2#
&6+6/' $#_Q-#!#"2'##+'6"#'6, '# 6,"6@,6G%',/!# 456 'b#
a dívida pública italiana é de tamanhas proporções
12!# 2+# D$./!# '/'12!# !"(!%2&'/65$# ($ !.6'# /!.#
efeitos extremamente nefastos para toda a área
$# !2.$?# (.!G@2.', $# %!,Z.6$"?# ,!"/!# +$+!,/$?#
absolutamente inimagináveis.
Por outro lado, também um dos outros
países a maior risco, a Espanha, está vivendo uma
D'"!# ($&6/6%'# !>/.!+'+!,/!# !&6%' '# 12!# ($ !.6'#
pôr em risco a estabilidade: o claro episódio de
%$..2(C3$# 12!# .!%!,/!+!,/!# !,5$&5!2# $# @$5!.,$?#
embora não tenha provocado imediatamente novas
!&!6CB!"?# %!./'+!,/!# !,D.'12!%!2# '# %.! 686&6 ' !#
dos partidos atualmente no parlamento espanhol e,
em um futuro próximo poderia levar a uma situação
',Z&$@'#;#6/'&6','E#_6$.#'6, '#0#'#"6/2'C3$# !#N*6(.!#
12!?# '(!"'.# '# +'.@6,'&6 ' !# "28"/',%6' !# "2'#
economia, poderia gerar um efeito dominó de certa
maneira parecido com o experimentado nas
primeiras fases da crise helênica. A este ponto, se os
Piigs mostrassem de novo tal fragilidade, o capital
G%/4%6$#&6@' $#'$# =&'.# !,%$,/.'.6'# 6',/!# !# "6# 2+#
autopista livre para golpear, desta vez, podendo
realmente desestabilizar o coração do capital ligado
'$#!2.$#%$+#%$,"!12I,%6'"#12!#$856'+!,/!#"!.6'+#
particularmente duras para as classes subalternas
locais.
4 CONCLUSÃO
w#%'(6/'&?# !" !# '"# 7&/6+'"#12'/.$# 0%' '"6
!"/Z# 565!, $#2+'#%.6"!# 6+',!,/!# 12!# "!# %$,%.!/'#
principalmente através da redução tendencial da
+'.@!+# !# &2%.$?#!+# %$,"!12I,%6'?#"$8.!/2 $?# $#
aumento do emprego de capital constante sobre o
variável. As tentativas de resolver esta contradição,
6,7/!6"#!>'/'+!,/!#($.12!#'#%$,/.' 6C3$#0#6+',!,/!?#
se manifestam no primeiro ato deste drama ideal
através da redução dos salários e, portanto, por
meio da apropriação de uma cota maior de trabalho
não pago durante o processo de produção imediata
e a libertação de uma massa crescente de força-
/.'8'&*$# 12!# %$,/6,2'# !,@.$""', $# !# +',!6.'#
!"/2(!D'%6!,/!# '"# G&!6.'"# $# !>0.%6/$# 6, 2"/.6'
!# .!"!.5'E# K+# "2'# ',Z.126%'# +2&/6(&6%6 ' !# !"/!#
+0/$ $# !/!.+6,'#12!#'# +'""'# !#+'6"S5'&6'#H!# !#
5'&$.f#"!#($""'# !,%*!.# /!, !,%6'&+!,/!#'$#6,G,6/$#
"!+#'&@2+'#@'.',/6'# !#12!#"!#.!'&6A!# ,$#segundo
ato# J# $# '# %6.%2&'C3$# J# (!.+6/6, $# 2+# ' !12' $#
grau de acumulação.
6'#(.$5$%' '#(!&'#%.6"!#!, I+6%'#(!&'#
redução da taxa de lucro, estão os germes de outra
%$,/.' 6C3$?# 6@2'&+!,/!# @.'5!# !# 6..!"$&545!&?# 12!#
!"/Z# ;#"2'#8'"!b# $# !>%!""$# !# "2(!.(.$ 2C3$# !#
capital e, portanto, de mercadorias. Em um período
*6"/=.6%$# !+# 12!# '# D$+!# !# '# ($8.!A'# %$,"/6/2!+#
(.$8&!+'"# %$,/.'# $"# 12'6"# %$/6 6','+!,/!#
%$+8'/!+#12'"!# $"# }# '# ($(2&'C3$# +2, 6'&?#6"/$#
parece um paradoxo, e se não se investigarem as
razões, acabará estimulando reações emocionais
contra o desperdício da sociedade consumista
12!# 0# 2+# %$,%!6/$# '8"$&2/'+!,/!# +$.'&6"/'?#
!"(.$56 $# !# 12'&12!.# '%!(C3$# %6!,/4G%'E# N$+#
efeito, é justamente a natureza do modo de
(.$ 2C3$#%'(6/'&6"/'#12!#(!.+6/!#12!#6""$#'%$,/!C'?#
!"(!%6'&+!,/!#12', $?#%$+$#'%$,/!%!2#,$"#7&/6+$"#
anos, o ponto de saturação da demanda pagante
parece cada vez mais próximo. O capital não tem
%$+$# G+# '# "'/6"D'C3$# '"# ,!%!""6 ' !"?# +'"# '#
produção do lucro; o objetivo da produção das
+!.%' $.6'"#0# '# /.$%'#!#,3$# $#2"$E#N$,"!12I,%6'#
disso é uma total ausência de planejamento da
'/656 ' !# J# 12!# '$# %$,/.Z.6$# 0# ',Z.126%'# J# '# 12!#
segue a natural#/!, I,%6'#;#monstruosa acumulação
de mercadorias# 12!#!+# "2'#/!=.6%'# 6,G,6 ' !#8'/!#
%$,/.'#'#G,6/2 !# $#+!.%' $#+2, 6'&E
Portanto, a superprodução do “primeiro ato”
torna-se um excesso se valor e mais-valia produzidos
não se realizam no ato sucessivo. A razão disso tudo
0#&6@' '#'$#D'/$# !#12!#$#
[...] modo de produção capitalista é
somente um modo de produção relativo,
12!#,3$#/!+#&6+6/!"#'8"$&2/$"?# +'"#12!#
se tornam tais em razão do modo de
produção mesmo. Como seria possível
12!#($""'#*'5!.#2+# !D!6/$#,'# !+', '#
!#+!.%' $.6'"# !#12!#$#($5$#,!%!""6/'#
~q#K>'/'+!,/!#($.12!#"$+!,/!#,!"/!#
,!>$?# !"(!%6G%'+!,/!# %'(6/'&6"/'?# $#
(.$ 2/$#!+#!>%!""$#5!"/!#/'D$.+'#12!#
12!+#$#($""26##($ !#(^S&$# '# 6"($"6C3$#
$#%$,"2+$#2,6%'+!,/!#12', $#!"/'#"!#
reconverte para ele em capital (MARX, Il
capitale, III; 15).
Portanto, com o objetivo de extrair a máxima
mais-valia da atividade de trabalho do operário,
o capital, contraditoriamente, reduz cada vez
mais o salário (ou seja, a capacidade de compra)
!# 6""$# .!(.!"!,/'# 2+'# %$, !,'C3$# 12', $#
as mercadorias chegarão ao mercado e não
!,%$,/.'.3$# 2+'#' !12' '# !+', '# ('@',/!# ($.#
%'2"'# '# !"6@2'& ' !# 6"/.682/65'#12!#!"/!#+!"+$#
estabelece.
169
A ÚLTIMA CRISE: desde o colapso de Lehman Brothers até a questão da dívida pública europeia
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
Neste sentido, a redução dos salários
e, portanto, da capacidade de compra dos
trabalhadores, é certamente um impedimento para
a realização do valor e da mais-valia já produzida,
piorando dramaticamente a situação crítica
desencadeada pelo enorme excesso de mercadorias
produzidas, Este tipo de dinamicidade contraditória,
12!#,'"%!# ,'#D'"!# '# (.$ 2C3$#!#"!#!>/.4,"!%'#,'#
circulação, especialmente em períodos agudos de
%.6"!#@!.'&?#($ !# (.$5$%'.# 2+#"6@,6G%'/65$# ,7+!.$#
de vitimas – tanto em termos de trabalhadores como
em termos de capitais – e dar fortes sacudidas ao
sistema capitalista mais em geral. Ciente da difusa
incapacidade de compra dos assalariados – com
boa paz da “soberania do consumidor” da teoria
econômica burguesa – o capital tem tentado há
muitos anos resolver o irresolvível, moldando um
+$ $# !# "!.#12!# $8.6@2!#!"/!"#"2Y!6/$"# '#%$+(.'.?#
inclusive em ausência de condições materiais. Com
2+'#(.$(!,"3$#;#($2(',C'#,!@'/65'#YZ# !" !#\WWk?#
%$,"2+$"#.!'6"#12!#'2+!,/'+#'#2+#.6/+$#"2(!.6$.#'#
nv#',$?# 456 '"#(.65' '"#!+#%.!"%6+!,/$#/!, !,%6'
!#+'6"# !# ]]v#!#2+'#.!&'C3$#!,/.!#('""656 ' !#!#
.!, '# 6"($,45! m,2'# !# ]\zv#Hn]v# !+#.!&'C3$#
ao crítico 2001), nos EUA, já há algumas décadas,
'"#D'+4&6'"# @'"/'+#+'6"# $#12!# @',*'+#!# /!, !+#
cada vez mais a forçar esta tendência.
A práxis do endividamento há anos é difusa
/'+80+# ,$# .!"/$# $# +2, $b# (.=>6+$"# '# ]kWv# '"#
famílias dos países de capitalismo avançado, como
Japão, Austrália, e Reino Unido; as famílias residentes
na Europa setentrional (encabeçados por Dinamarca
e Holanda) estão próximas de uma taxa percentual
;"#5!A!"#"2(!.6$.#'#\WWv?#$#12!#+$"/.'#12!#$#5'&$.#
de suas compras é o dobro dos salários percebidos.
Esse tipo de estratégia pode contar principalmente
com o instrumento do fetichismo# '#+!.%' $.6'#12!?#
%$+$#12'&12!.#$2/.'#D$.+'# !#.!&6@6$"6 ' !?#2/6&6A$2#
meios adequados a permitir a elevação espiritual.
Pressionando sobre uma consciência de classe
reduzida ao mínimo, tornou-se relativamente fácil
%$,"!@26.#6+($.# !""!#/6($# !#%$, 2/'# !#56 '#12!?#
escondendo suas próprias condições materiais,
baseia-se na posse e na propriedade.
Mas esse tipo de estratégia também se
!('.'# ;"# 5!A!"# %$+# &6+6/!"# !# $8"/Z%2&$"# 12!#
!+!.@!+# 12', $?# %$+$# '%$,/!%!2# ,$"# 7&/6+$"#
anos, torna-se necessário vender mercadoria sobre
'"# 12'6"# $# +!"+$# %'(6/' G,',%!6.$# +$,/$2# 2+#
'/'12!# !"(!%2&'/65$E# {$6# '""6+# 12!?# !+# .'A3$# '#
evidente impossibilidade de comprar pela maioria
de trabalhadores estadunidense, os chamados
(4%'#,('%)+ !"#"$%&'(), com a obrigação de
5!, !.# 6+=5!6"# './6G%6$"'+!,/!# *6(!.5'&$.6A' $"?#
$D!.!%!.'+#G,',%6'+!,/$"#'#(!""$'"#$8Y!/65'+!,/!#
insolventes. A necessidade do dinheiro de ser
utilizado como capital e, de outro lado, o vínculo da
.!'&6A'C3$# '#+'6"S5'&6'#%$,"/6/2!+#$"#+$/65$"#12!#
basicamente produziram a crise dos subprime (e
não o contrário).
As razões de um comportamento
especulativo assim aparentemente irracional é ele
/'+80+# &6@' $# ;# "'/2.'C3$# $# +!.%' $# +2, 6'
12!# D$.C$2# '/0# $# &6+6/!# $"# !"D$.C$"# $"# %'(6/'6"#
transnacionais na tentativa de resolver a irresolvível
%.6"!# !+# 12!# 5!."'E# L# "2(!.(.$ 2C3$# !# %'(6/'
e mercadoria determinou uma pletora de capital
+$,!/Z.6$# '6, '#12!# !"/'#7&/6+'#($""'#"!.#$#D.2/$?#
talvez de momentâneas ausências de esferas de
investimento. Sendo capital, e não renda, e tendo,
dessa forma, o objetivo de produzir lucro, este é
investido onde consegue valorizar-se, tornando-se
autônomo da fase da produção imediata através
da detração de cotas de mais-valia produzidas por
outros capitais. Contudo, atualmente, as condições
são ainda mais difíceis: a taxa de lucro geral está
!+# 12! '# &65.!# J# '($6' '# ('.' $>'&+!,/!# (!&$#
7,6%$# @.', !# ('4"# 12!# "!# '2/$ !G,!# "$%6'&6"/'?# '#
China – e, também do ponto de vista especulativo,
$"# .6"%$"# /$.,'.'+S"!# 6+!,"$"# ($.12!# $# &2%.$#
ligado a tais atividades é limitado pela contração da
acumulação real.
Em uma situação assim, não deve surpreender
a escolha, profundamente contraditória, como vimos
– de decidir em um primeiro momento de especular
sobre a propriedade de imóveis e depois sobre
as mercadorias de primeira necessidade gerando
fome e causando a morte de milhões de indivíduos.
O hábil acobertamento por parte dos capitais
ligados ao dólar, através da criação de derivados
"$8.!# !.65' $"?# 12!#$%2&/'# $#.!'($./!# '"#'CB!"#
5!, 6 '"?# "$+!,/!# /.',"D!.62#,'#K2.$('?# (!&$# 12!#
parece, devastadores efeitos críticos provocados
pelo estouro da imensa bolha especulativa dos
imóveis estadunidenses. Isso não somente não
.!"$&5!2# '# %.6"!?# 12!# !56 !,/!+!,/!# "!# '@.'5$2?#
como tornou particularmente imprevisíveis seus
êxitos.
# &2A# '# %.6"!# !# '%2+2&'C3$#12!# $# %'(6/'
mundial em seu conjunto está sofrendo, até o
estímulo das causas antagônicas da crise estão se
.!5!&', $# +!,$"# !G%6!,/!# !# 12',/$# (.!56"45!&b# '#
%$,i6/2'&6 ' !# 6,/!.,'# ;# %&'""!# (.$(.6!/Z.6'?# !# '$#
mesmo tempo a transnacionalidade do capital estão,
com efeito, tornando inúteis as diversas tentativas –
especialmente nos EUA e na Europa – de dar novo
oxigênio aos lucros, cada vez mais ligados a injeções
!#&6126 !A#!"/'/'6"#!#'$"# +!,$"#!G%6!,/!"#!"%2 $"#
$($"/$"#%$,/.'S'/'12!"#!"(!%2&'/65$"E#w#5$&2+!# '"#
/.',"'CB!"# !# %'(6/' G%/4%6$# YZ# "2(!.$2# !+# 5'&$.#
12'"!# !A# 5!A!"# '# (.$ 2C3$# .!' !# +!.%' $.6'"#
%.6', $# 2+'# 6+!,"'# 8$&*'# 12!# "!.Z# (.'/6%'+!,/!#
6+($""45! !# !"5'A6'.E# _$.# !,12',/$?# "$+!,/!# '#
doida corrida dos gigantes asiáticos (China, antes
12!#, 6'f# !"/Z#+',/!, $#!+# 56 '#2+#"6"/!+'#12!#
provavelmente não havia chegado a tal situação
nem antes das duas guerras mundiais. Sem dúvida
estamos atravessando uma passagem histórica da
56 '# $#+$ $# !#(.$ 2C3$#'/2'&b#12',/$# 2.'.Z#!#'$, !#
&!5'.Z#'#*2+',6 ' !?#($.#!,12',/$#0#6+($""45! !#
170 Francesco Schettino
R. Pol. Públ., São Luís, Número Especial, p. 161-170, julho de 2014
(.!5!.E#N$+#%!./!A'?#$# @.', !#"2Y!6/$#12!# %$,/6,2'#
6@,$.', $# $"# '(!&$"# ;# d6"/=.6'# 0# %&'.'+!,/!# '#
classe proletária. Sua inexistente organização
ameaça relegá-la a uma subalternidade ainda mais
(.$,2,%6' '#!+#%$+('.'C3$#%$+#12',/$#'%$,/!%!2#
nos anos de maior prosperidade de acumulação de
capital. Doutro lado, o crescente fermento autoritário
!# !"(=/6%$# 12!?# "$8.!/2 $# !+# 65!."$"# ('4"!"#
europeus está assumindo conotações cada vez mais
preocupantes, embora disfarçado de forma diferente
%$,D$.+!#%' '#!"(!%6G%6 ' !?#,'#D'"!#'/2'($ !.6'#
"!.# '# 7,6%'# @'.',/6'# ('.'# 2+# %'(6/' +2, 6' 12!#
chegou até seus próprios limites4 e novas formas de
organização política e da produção, em sentido ainda
mais coercitivo, poderiam representar a fronteira,
!" !#12!#$#&' $#+'2# '# "$%6! ' !?#$#(.$&!/'.6' $?#
não decida retomar sua marcha, escolhendo de
tornar a expropriação dos expropriadores sua mesma
razão de ser.
REFERÊNCIAS
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Bompiani, 1846.
GIACCHÉ, V. #2!E2995F72!>,3!E23-0+ Strategie della
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MARX, K. Il Capitale. [S. L.]: Editori Riuniti 1867.
______. Gründrisse. Lineamenti fondamentali
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editore, 1858.
PALA, G. L’ultima crisi. [S. L.]: Franco Angeli, 1981.
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[ed.1993], 1861-1863.
PASQUINELLI M. Perche' il collasso della Grecia
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Disponivel em: .
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4575087741848074392>. Acesso em: 26 fev. 2010.
REDAZIONE. C. D. S. Piano straordinario per
salvare l'euro Trichet avverte: “Crisi sistemica”.
Corriere della sera, [S. L.], 2010. Disponivel em:
. Acesso em: 08 maio 2010.
SCHETTINO, F. Monete bucate e carta straccia, La
contraddizione, [S. L.], n.133, 2010.
ZETTELMEYER, J.; TREBESCH, C.; GULATI, G.
The Greek debt exchange: An autopsy. Available at,
[S. L.], 2012.
NOTAS
1 Portugal, Irlanda, Italia, Grécia, Espanha.
2# L#(.!56"3$# $#_Q-# Q/'&6',$?#',$# \W]n?#D$6# S]?ov#(!&$#
S&P (REUTERS ITALIA, 2013).
3 Mais exatamente desde a primeira grande crise do
$&'.#K2'# $#"!@2, $# (="S@2!..'?#12!#%$6,%6 62#%$+#
a anulação unilateral dos acordos de Bretton Woods,
veja-se PALA, 1997.
4# L@$.'# %$+$# ,2,%'# ',/!# 0# %$..!/$# 'G.+'.# 12!# g$#
verdadeiro limite da produçao capitalista é o proprio
capital” (MARX, Il capitale, III;15).
Francesco Schettino
L""6"/',/#_.$D!""$.# '#9!%$, '#:,65!."6/;# 6#
E-mail: francesco.schettino@unina2.it
),70G>2!CGF4,5-F:I!>F!@2J03F
Dipartimento di Giurisprudenza
Via Mazzocchi, 5 - S.Maria Capua Vetere (CE), 81055

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